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耀世平台报道：

    耀世南华研究院期权分析师周小舒表示，疫情管制的放松有助于明年消费扩张，稳地产政策的加码有助于更好地稳定经济增长预期。积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，一定程度上意味着后续重心在于宽信用，预计上证50股指将维持震荡上涨的态势。

　　从投资机会来看，当前上证50股指波动率虽较前期高点有所回落，但仍处于历史偏高水平。多数情况下，期权隐含波动率与历史波动率相关性较高，两者较为接近，预期期权定价偏高。

　　周小舒认为，投资者更适合构建组合策略和卖权策略：一是看涨期权牛市价差策略。投资者可以构建上证50股指期权看涨牛市价差策略，即买入一张较低行权价的看涨期权，卖出一张相同到期日、较高行权价的看涨期权。该策略最大亏损是构建策略时支付的权利金，即低行权价认购期权权利金与高行权价认购期权权利金之差。策略最大收益有限，为行权价间距与支付权利金之差。平值和浅虚值的认购期权流动性好、杠杆高，投资者可考虑选择平值、浅虚值期权构建该策略。

　　二是卖出看跌期权策略。基于上证50股指基本面和波动率情况，投资者可考虑构建卖出看跌期权策略。卖出看跌期权策略赚取期权时间价值，只要上证50股指价格不下跌，策略就可以获得收益。为了降低风险，投资者可卖出虚值期权。由于策略面临的风险较高，投资者需要做好风险控制。

　　东证衍生品研究院金融工程分析师谢怡伦则建议投资者关注两类套利机会：

　　一是买卖权平价套利。由于期权上市定价还不稳定，投资者可以根据买卖权平价公式，比较期权市场定价和公允价格之间的偏差，进行相应套利操作。理论上，该策略是无风险套利策略，因为期权价格长期来看必定满足平价关系，但另一方面也说明该套利机会并不会长期存在，需要根据行情伺机而动。

　　二是跨品种套利。中金所目前已有3个期权品种上市，包括上证50、沪深300、中证1000，越来越多品种的上市也为投资者提供了跨品种之间套利的可能。长期来看，不同品种期权之间的隐含波动率差异将回归历史中枢水平，因此投资者可根据多品种之间的期权隐含波动率的相对偏离进行套利。